股市将有可怕急跌?
关键词： 股市 可怕急跌
侯宁：政策底根本不可靠 6月将有可怕的急跌
所谓“红五月”终于结束了，跌逾300点，成了不折不扣的“黑5月”，量能与4月份基本持平。虽非暴跌之月，但持续的阴跌以及伤感的外围环境，也使市场始终沉浸在失望之中。正如我在月初所指出的那样，愿望虽好，但不能取代现实，因为股市的历史一直表明，“大多数人的期待往往是错误的。”
道理就这么简单，但吃透这样的玄机却往往需要悟性和充分的市场经验，因为股市是一个斗智斗勇的博弈场所，是通过多数人的投机错误来实现资源配置合理性的市场——利诱之，往往是为了绞杀之，只有经不住考验且具备长远眼光的投资人才能战胜市场。
事实上，按照我的经验，当你看股市一片茫然感觉其特别复杂，当你数浪数得自己都头晕眼花，当你建模型建得这“参数”那“维度”六神无主的时候，你距离真相便往往还很远。请记住，大道至简，就像人人都以各种理由竭力宣扬看好“红五月”，而且机构吹鼓手也在大声附和这一红色期待之时，你便只需冷眼旁观一样。
因为只有简单了，你便距离真理近了，也便有快乐了！如此，有快乐在其间，有收获在其间，也就自然慢慢变得“无丝竹之乱耳，无案牍之劳形”了！而这一点，作为“老外”的法国思想家蒙田其实也早已认识到了，他说：“我们所住的房间要有一扇俯视墓地的窗户，那会让一个人的头脑清楚，并且让生命中优先顺序之间得以均衡。”
说得多好！朋友们，面对让你一头雾水的股市，面对让国人震撼的汶川大地震，我们难道不该回归本真，认真从头去想想蒙田先生的教诲么？
拿汶川大地震来说，许多人此时会觉得汶川乃危险之地，但过些日子回头来看，这个地方往往可能便是最有希望的地方，受灾的群众会在那里建起崭新的家园，旅游爱好者会在那里发现新的旷世美景，而锐眼的商家会在那里发现最大的发财机会。再以股市投资或投机为例，我在上周一建议大家关注的南航认沽虽看似最危险，看似到了“末日”，但“末日压力”之下，我们却在那里发现了本周最强劲的“黑马”，你可以从中合理合法地赚到你朝思暮想的“投资利得”，你又何乐而不为呢？
“君子不立危墙之下”是一码事，而“危墙”之后或许有另一片蓝天，则是另一种能“洞明世事”的简单智慧了。
这，便是股市里的辩证法。而以此来衡量6月的股市，我们至少也会从近期监管层一再要求基金等机构“维稳”来推测后市的走向。可以看出，既然股市在“5·30”等日子里的稳定，是应监管层之“暗示”而得到的，那么这样的稳定便是需要警惕的了。
从历史上看，“政策底”从来是不可靠的，它既敌不过趋势的力量，也不可能永远要求机构逆势而行，所以，如不出所料，6月股市应该会有个急跌释放风险的过程。这一过程看起来可能会比较可怕，其间也会夹杂有各种尖利的呼啸和崩溃的呐喊，但如果外围灾难性“寒流”能够在各种努力下后有所趋暖，那么6月中下旬酝酿反弹甚至大反弹的可能便会大大增加。
道理也很简单，物极必反。试想，往上难，则只能向下拓展空间，而如果股指再要急挫一个时段，则我国股市的相对投资价值便会凸显，那时，大小非等压力便可能会被暂时忽略，而逐利的投机性买盘便可能会蜂拥而入了。对此，旨在入市赚钱的你，能不明察秋毫么？
股民很慌：完了！上周没清仓
“政府一方面降低印花税，规范大小非减持，努力救市，现在却又发行新股，而且还推出如此巨大的吸钱航母，真是让人百思不得其解。”许多股民发帖称，市场刚刚稳定一点，大盘股就开始IPO，实在让人看不懂。
上述言论并非无因。继中国铁建在1月底过会后，此前近4个月时间里，大盘股的IPO审核一直处于真空期。据统计，2007年沪深两市共有123只新股上市，而今年以来沪深两市在5个月时间内只有40几只新股上市，其中大盘股只有4只，分别是中煤能源、中国铁建、金钼股份和紫金矿业。
根据中国建筑披露的《招股说明（申报稿）》，公司将发行A股不超过120亿股，融资规模预计达426亿元。
“完了，上周没有清仓。”东方财富网的股吧里一位最悲观的股民发帖说。与此同时，也有标题为“警惕中国建筑获准发行120亿股给市场带来的负面影响！”类文章出现于股吧。发帖者称，“股价发行价格一旦超过10元以上，那么，必然会给市场带来冲击，它是否会成为中国平安第二，现在还难以确定，但是，对市场投资者的心理因素的影响，将不可小视。”而诸多跟帖则称，“别说是10元，就是3元，也受不了。”
“首发中国建筑，只为灾后重建，大可不必惊慌。”也有股民善意揣测。不过，《招股说明书》关于募集资金用途中并无灾区重建项目。同时，分析师也认为此种说法并无根据。
据《招股说明书》，中国建筑此次A股发行筹集资金将分别用于6大类项目，其中资金需求最大的两项为基础设施投资项目和重大工程承包项目的流动资金，分别涉资114亿元和96亿元。
A股又现大型IPO 中国建筑获特批发120亿股
来源: 中国证券报(北京
) 本报记者 欧阳波
中国建筑股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书（申报稿）于2008年5月30日在中国证监会网站预先披露，其A股发行申请将于6月5日由中国证监会发行审核委员会第78次工作会议进行审核，中国建筑本次拟发行不超过120亿股A股，占发行后总股本的比例不超过40%。
拟发行不超过120亿股 计划募资将超400亿
根据招股说明书申报稿中的介绍，中建股份此次拟发行不超过120亿股A股，所募集的资金在扣除发行费用后，将用于五个大项目以及补充公司流动资金，共需425.66亿元。
公告显示，中国建筑是由中国建筑工程总公司作为主发起人，联合中国石油集团、宝钢集团及中国中化集团共同发起设立的股份有限公司。中国建筑本次拟发行不超过120亿股A股，占发行后总股本的比例不超过40%，募集资金主要应用于重大工程承包项目的流动资金、基础设施投资项目、普通住宅类房地产开发项目、购置施工机械设备、钢结构加工基地项目等，其余将补充公司流动资金。本次发行上市将为公司发展项目提供必要的资金，改善公司的资本结构，搭建上市融资平台，并提升公司的国内外市场形象。
根据公告披露，中国建筑由中国建筑工程总公司以其全部主营业务资产整体改制设立而来，具有50多年历史和领先的行业地位。作为中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的建筑企业集团之一，经过多年发展，公司已经成为中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。公司在2007年公布的“世界500强”企业中排名第396位，较2006年排名跃升90位；2007年公司还入选《财富》“全球最受赞赏公司”,是中国地区唯一获此殊荣的建筑类企业。中国建筑2007年度营业收入1,683亿元，归属于母公司股东的净利润约49.2亿元。
主营涉及五大业务
公司的主营业务涉及到房屋建筑工程、国际工程承包、房地产、基础设施建设和投资、设计勘察等。
在房屋建筑工程领域，中国建筑先后承建了一系列超高层、大体量、结构复杂且技术领先的重点工程，包括有“中国第一高楼”之称的上海环球金融中心、中央电视台新址、国家游泳中心“水立方”等地标性工程项目。
在国际工程承包领域，公司是中国国际工程承包业务的开拓者与领导者，海外经营历史久远，国际化经营模式成熟。在国际权威的《工程新闻记录》（ENR）225家最大国际承包商排名中，公司近二十年来一直雄踞中国公司榜首。近30年来公司累计完成海外业务营业额约占中国企业累计完成对外承包业务营业额的13%，5,000余项承建项目遍布境外100余个国家和地区。
在房地产领域，下属的房地产旗舰公司中国海外在2004年至2006年连续三年名列国内房地产百强企业综合实力第一名。其“中海地产”品牌亦连续三年被评为中国房地产行业领导品牌第一名。此外，公司还致力于成为中国最大的保障性住宅供应商之一。
在基础设施建设和投资领域，公司是中国基础设施建设领域成长最快的企业，已经成功地进入了铁路、特大型桥梁、高速公路以及城市轨道交通等市场，承接了在国内具有广泛影响力的哈大高速客运专线铁路等一批代表性工程。随着十一五期间国内基础设施投资迅速增长，公司基础设施建设与投资业务的收入及盈利贡献预期将进一步快速提升。
在设计勘察领域，公司是中国最大的综合建筑、市政勘察设计企业集团之一，在机场、酒店、体育场馆、博物馆、古建筑等设计领域居于国内领先地位。公司承接的赤道几内亚吉博劳行政新城设计咨询项目合同额高达6.2亿欧元，是新中国成立以来最大的对外设计咨询项目。
特批发行
值得注意的是，此次中建股份发行A股是经过国务院特批后进行的。中建股份在招股说明书申报稿中表示：“根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的要求，报经国务院批准，本公司设立未满三年即可申请在境内公开发行股票并上市。”
中国证监会在2006年5月公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条中规定，“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。”而中建股份的成立时间为2007年12月10日，距今尚不足6个月。
一位深圳某大型券商投行业务部负责人告诉记者，只要不满足上述条件的公司想上市，都可以申请特批。不过，获得特批发行的公司需要做一个过去三年的模拟财务报表。
而一位证监会人士则表示，这种特批的情况只是个案，不具普遍意义，理由也都是不一样的。主要是有些想要发行上市的公司因为体制改革中出现的问题，由其主管部门将相关材料报请国务院，再由国务院咨询相关部门后作出决定。
市场短期或有心理压力
此次中建股份发行A股的募集资金规模将是今年以来所有已发行A股公司中最高的。已经持续疲弱的市场，是否能够承受如此大规模的扩容压力？
太平洋证券研发中心总经理郭士英认为，从近期市场的成交量情况看，即使下调交易印花税率，成交仍不活跃，处于地量水平，说明市场仍旧信心不足。此时发行中建股份，至少会对投资者的心理有影响，不过，只要这种发行不成风，影响应该是短期的。
东海证券行业研究员王万金也认为，这么大的发行规模，可能会对市场造成一定击。但他同时指出，中建股份是一家好公司，在房屋建筑工程细分市场是领头羊，并且利用产业链优势做大了房地产，并进入公路铁路等基建行业。
中建股份目前是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，同时也是中国最大的房地产企业集团之一。
王万金分析，按照发行后300亿总股本估算，中建股份在2008、2009、2010年的EPS将分别可达0.19元、0.26元和0.34元，此次发行区间可能在4.18~5.32元，上市目标价6.43元。 (本文来源：中国证券报 )
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